Les banques gagnent beaucoup d’argent lorsque la Fed + Trésor interdit les pertes

(Vous pouvez écouter ce post ci-dessus via notre série de podcast sur The Goldmine)

Le rapport explosif de ce matin sur les résultats trimestriels de JPMorgan rappelle que depuis que les pertes financières ont été interdites l’année dernière, les banques de Wall Street sont devenues incroyablement rentables. Avec des milliards de dollars de mesures de relance disponibles – à la fois fiscales et monétaires -, vous n’obtenez fondamentalement pas la vague de faillites qui accompagnerait normalement une récession au cours de laquelle 22 millions de personnes ont perdu leur emploi en quelques mois seulement.

Le pays a été délibérément plongé dans une récession si brutale et sévère, que la reprise a presque dû commencer tout aussi rapidement. Avec les moratoires sur les saisies et la possibilité de reconduire la dette à des taux nettement inférieurs, les banques ont fini par avoir trop d’argent réservé pour des pertes qui ne se matérialiseraient pas. Et lorsque ces pertes ne se produisaient pas, les réserves devant être mises de côté pouvaient alors être ramenées au résultat net et apparaître comme par magie comme des bénéfices. JPMorgan a déclaré plus de 5 milliards de dollars de bénéfices réalisés grâce à la libération des réserves pour pertes sur prêts pour le premier trimestre.

Et puis ajoutez le carburant des taux ultra-bas et d’un environnement boursier hautement spéculatif et vous voyez également les revenus du trading exploser. Tout à la fois.

C’est une aubaine. Les faillites du commerce de détail ne se sont pas présentées. Les faillites d’entreprise ne se sont pas présentées. Beaucoup de choses ont été élaborées et renégociées avec la graisse omniprésente de l’argent facile sur les paumes de chacun, bien que la plupart des traitements financiers palliatifs de cette époque se soient déroulés via DocuSign plutôt que par une poignée de main physique.

Des bénéfices pour tous, des pertes pour aucun. Je me suis promis de ne pas répéter le vieil adage selon lequel les Chinois ont un seul caractère qui exprime à la fois Crise et Opportunité, mais, oups, je viens de le saisir, je ne pouvais pas me retenir. Pas d’effacement.

Quelques statistiques via CNBC:

La banque a dégagé au premier trimestre un bénéfice de 14,3 milliards de dollars, soit 4,50 dollars par action dont un bénéfice de 1,28 dollar par action de la libération des réserves, supérieur aux 3,10 dollars par action attendus par les analystes interrogés par Refinitiv.

Le chiffre d’affaires de l’entreprise de 33,12 milliards de dollars a dépassé l’estimation de 30,52 milliards de dollars, grâce aux opérations commerciales de la société, qui ont généré environ 1,8 milliard de dollars de plus que prévu.

La négociation de titres à revenu fixe a généré 5,8 milliards de dollars de revenus, une augmentation de 15% qui a dépassé les estimations des analystes de plus de 800 millions de dollars, en raison de l’activité sur les produits titrisés et les marchés du crédit. Les revenus des opérations sur actions ont bondi de 47% pour atteindre 3,3 milliards de dollars, soit 1 milliard de dollars de plus que prévu, grâce à «de solides performances pour tous les produits».

Oh, ai-je mentionné tout l’argent généré par la souscription, le conseil sur les transactions, l’émission d’IPO, etc.? Parce que c’est toute une ambiance en soi:

La société a déclaré que les revenus des banques d’investissement au premier trimestre avaient bondi de 222%, soit 2 milliards de dollars, à 2,9 milliards de dollars, dépassant l’estimation de 2,65 milliards de dollars.

Le stock de JPMorgan a augmenté de 186% au cours des cinq dernières années, de 61% au cours des 12 derniers mois et de 23% depuis le début de l’année.

La source:

JPMorgan Chase surpasse les estimations de bénéfices grâce à un trading solide et à la libération de 5,2 milliards de dollars de réserves pour pertes sur prêts (CNBC)

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