Les plus grandes entreprises alternatives gagneront plus d’argent grâce aux frais en 2021

Les principaux gestionnaires d’actifs alternatifs engrangeront des frais plus élevés au cours des deux prochaines années, alors que les investisseurs continueront à affluer vers les investissements alternatifs, selon les analystes boursiers de Morgan Stanley.

Vendredi, dans leur aperçu des résultats du premier trimestre des gestionnaires d’actifs alternatifs cotés en bourse, les analystes ont prédit que la levée de fonds entraînera 17 à 18% de la croissance moyenne des bénéfices liés aux frais en 2021 et 2022. En outre, ils prévoyaient une augmentation de la performance brute réalisée. frais de 56% en 2021 et 33% en 2022.

Selon les analystes de Morgan Stanley, les sociétés d’investissement alternatives sont mieux placées pour profiter de la reprise économique que les gestionnaires d’actifs traditionnels, compte tenu de l’accélération des fusions et acquisitions, des offres publiques initiales et des SPAC, ou sociétés d’acquisition à vocation spécifique.

«L’histoire de la croissance structurelle d’alts a bien mieux résisté que prévu à la pandémie, et maintenant que l’économie passe à une phase de croissance, la demande d’alternatives reste intacte, tirée par un contexte de taux bas et les propriétaires d’actifs luttant pour atteindre les objectifs de rendement qui conduisent à un une volonté croissante d’échanger des liquidités contre des rendements qui pourraient conduire la collecte de fonds au-dessus de notre scénario de base », ont écrit les analystes Michael Cyprys, Peter Kaloostian et Ian Buchanan.

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Parmi les gérants alternatifs, ils ont distingué Apollo et Carlyle Group comme des sociétés dont ils s’attendaient à faire état d’une amélioration de leurs performances au premier trimestre. Chez Apollo, les analystes ont prédit que les commissions de performance du private equity reviendraient à des niveaux plus élevés suite à la résolution des difficultés financières rencontrées par les sociétés du portefeuille au premier trimestre de l’année dernière. Selon le rapport, une collecte de fonds continue et cohérente pourrait également «dissiper toute préoccupation persistante en matière de risque d’homme clé» après le départ de l’ancien PDG et président Leon Black.

Pendant ce temps, les analystes de Morgan Stanley ont attribué les bonnes perspectives de Carlyle à des commissions de performance plus élevées résultant d’une activité de sortie «robuste».

Parmi les gérants alternatifs cotés en bourse, les analystes prévoyaient une baisse de 19% des commissions de performance nettes par rapport au quatrième trimestre, en raison d’une poignée de sorties plus importantes au cours des derniers mois de 2020. Cependant, d’une année à l’autre, les analystes ont d’abord déclaré: les commissions de performance trimestrielles montreraient une «forte reprise avec une croissance de 100% dans un meilleur contexte».

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